我院池义春教授近日与香港大学Tim J. Boonen副教授在国际精算学会官方期刊、精算学领域顶级期刊ASTIN Bulletin发表论文，题目为“Asymmetric Nash insurance bargaining between risk-averse parties”。

在过去最优保险合同设计研究中，通常假设保险人是风险中性的并用期望保费准则计算保险保费。然而，保险公司面临委托代理问题，经营行为往往表现出风险厌恶的特征。同时，它的业务开展往往与现有的风险敞口密切相关。传统的阿罗模型难以刻画“风险厌恶”的合同双方的博弈过程，也难以解释现实中即便存在高昂附加费用，双方仍能达成特定比例保险合同的微观机制。

本文在非对称纳什议价的框架下，创新性地构建了一个包含风险厌恶投保人与风险厌恶保险人的最优比例保险模型。研究发现，当保险人的现有风险敞口与面对的新业务风险存在正相依时，即使没有交易成本，全额保险也并非最优选择。文章通过比较静态分析进一步揭示，当保险人的风险偏好表现为递降的绝对风险厌恶且其现有风险敞口在失效率序意义下关于可保风险增加而递增时，随着保险人在谈判中议价能力的增强或投保人风险厌恶程度的加深，最优保险合同的覆盖率和保费都会显著上升。

这项研究不仅在理论上拓展了纳什议价解在保险精算领域的应用边界，更为理解现实保险市场行为提供了新视角。特别是，研究发现保险人议价能力的提升会导致更高的保险需求，这一结论为解释实践中观察到的过度保险现象提供了非行为经济学的理性解释框架。

（撰稿：池义春；审稿：王庆焕；编辑：薛丽娜；审核：郑苏晋）