2026年7月29日上午，由亚太风险与保险学会主办，中央财经大学保险学院、中国精算研究院承办的第三十届亚太风险与保险学会年会“风险管理与保险公司的财务稳定性”平行论坛在学术会堂602举办。本次平行论坛由美国伊利诺伊州立大学任亚媛教授主持，汇集了国内外知名高校、研究机构和业界的专家学者，围绕风险管理与保险公司财务稳定性的前沿问题展开了深入交流。比利时根特大学单元、韩国成均馆大学Kwanseol Son、美国鲍尔州立大学张娟分别就各自研究领域的最新成果作了专题报告。

任亚媛教授主持平行论坛

单元以《Financial Nesting and Its Economic Consequences: Evidence from China's A-Share Listed Companies》为题做学术报告。他基于亚洲上市公司数据发现，金融嵌套源于家庭储蓄集中于大银行、金融机构风险厌恶及监管套利。嵌套虽理论上推高融资成本，实证却显示中国企业借此套利，反而降低融资成本，掩盖真实融资约束，导致资源错配。民营与制造业企业受害最深，资本生产率与TFP下降显著，技术进步受抑，且宏观上削弱货币政策传导，微观上加剧企业财务风险。他建议强调穿透式监管、弱化隐性担保，并以民营制造业为经济压力预警指标。

单元作学术报告

Kwanseol Son以《Asset Management and Risk Management Strategies of Korean Cooperative Insurance—Strengthening the Sustainability of Cooperative Insurance》为题作学术报告。他认为韩国互助保险资产配置过度集中于房地产，久期错配严重，缺乏资产负债匹配意识，风险披露和监管几乎空白，CRO缺乏独立性，远不如日本成熟。他建议按负债结构匹配资产、建立跨部门协调机制、赋予CRO独立否决权，并推动资产组合多元化，紧急引入资产负债匹配体系以应对负债结构变化。

Kwanseol Son作学术报告

张娟以《Accounting Conservatism in the Property-Liability Insurance Industry》为题作学术报告。她基于美国1993-2017年产险公司23562组样本，区分事前、事后两类会计稳健性，实证证实美国财险行业普遍存在两类稳健计提行为，二者呈U型非线性替代关系，盈余平滑、资本修饰、费率监管均会约束事后稳健，测算显示稳健计提资本成本不高，表明保险公司虽稳健但未过度保守。研究有助于厘清险企准备金操纵动机，为保险会计监管提供实证依据。

张娟作学术报告

单元博士、Kwanseol Son与张娟就论文内容进行了相互点评，就政府持股如何影响企业融资成本、财险行业的会计稳健性、监管如何对待两种会计稳健性等问题展开交流研讨。与会专家围绕金融嵌套的成因与经济后果、韩国互助保险公司的资产负债管理、以及财险行业的会计稳健性等核心议题展开了深入交流和探讨。

参会者合影

本次论坛展示了优秀学者在风险管理与金融市场领域的前沿探索，专家的精彩报告为理解资金脱实向虚的传导机制、完善金融机构风险管理框架以及优化保险业审慎监管制度提供了前瞻性的理论支撑与决策工具。

本次论坛由泰康人寿保险有限责任公司担任首席合作伙伴，友邦人寿保险有限公司、安顾（中国）企业管理有限公司、大童保险销售服务有限公司和北京华夏怡承信息技术有限公司担任合作伙伴。

（撰稿：孟嘉琪；审稿：马冰；编辑：王维；审核：周桦）