2026年7月29日上午，由亚太风险与保险学会主办，中央财经大学保险学院、中国精算研究院承办的第三十届亚太风险与保险学会年会“再保险、风险转移与最优契约”平行论坛在学术会堂604举办。本次平行论坛由中央财经大学刘子宁主持。中央财经大学张雨馨、庆应义塾大学Shingo Hosaka和台湾政治大学Hao-Liang Chung三位学者围绕再保险市场竞争、替代性风险转移与寿险利率风险管理作专题报告。

刘子宁主持平行论坛

张雨馨以《Research on Insurance Companies' Risk Preference—Based on Reinsurance Ceded Ratio and Stackelberg Game Model》为题作学术报告。她采用分出比例作为刻画保险公司风险偏好的指标，在两家再保险人和一家直保公司的Stackelberg博弈框架下分析再保险定价与分保决策。研究表明，直保公司风险厌恶程度提高将推动总体分出比例上升；当某一再保险人提高价格时，直保公司会向价格较低的再保险人转移风险，呈现替代效应。Shingo Hosaka就模型假设、数据口径和经验检验的衔接提出了建议。

张雨馨作学术报告

Shingo Hosaka以《Optimal Risk Transfer for an Insurer in a Competitive Market with Reinsurance and ART: A Stackelberg Game Approach》为题作学术报告。他聚焦传统再保险与替代性风险转移工具并存条件下的保险人最优风险转移决策，构建三阶段博弈框架考察不同市场主体的定价与竞争关系。他指出，保险关联证券市场会压缩替代性衍生工具交易对手的定价空间，而基差风险仍为传统再保险保留一定价格空间。Hao-Liang Chung教授围绕极端尾部风险、跳跃扩散过程和监管约束等问题进行了点评。

Shingo Hosaka作学术报告

Hao-Liang Chun以《Enhancing the Financial Sustainability of Life Insurers through Reinsurance-Based Interest Rate Risk Transfer》为题作学术报告。他关注寿险公司在资产负债久期错配及利率、汇率波动下的风险管理，比较利率互换与再保险策略在不同情景中的表现。研究显示，在相同风险保护水平下，利率互换在特定情景中具有较高盈利性，而再保险策略在寿险长期经营中表现出更强稳健性。张雨馨围绕退保风险及其与利率冲击叠加时的策略稳健性提出了进一步讨论。

Hao-Liang Chung作学术报告

本次论坛从企业风险偏好、市场竞争机制和寿险资产负债管理等角度，系统探讨了再保险与替代性风险转移工具的作用，为提升保险业风险承受能力和财务可持续性提供了有益的理论参考。

参会者合影

本次论坛由泰康人寿保险有限责任公司担任首席合作伙伴，友邦人寿保险有限公司、安顾（中国）企业管理有限公司、大童保险销售服务有限公司和北京华夏怡承信息技术有限公司担任合作伙伴。

（撰稿：朱浩；审稿：马冰；编辑：王维；审核：周桦）