2020年11月26日，广东外语外贸大学金融学院副院长展凯教授受邀为我院师生带来一场题为“基于VaR模型的养老目标基金风险管理绩效研究”的线上学术讲座，报告由我院陈华副教授主持。
展凯教授以目前已经发行的养老目标基金为研究对象，结合养老目标基金的特征，通过选取2019年至今的养老目标基金日度复权单位净值数据来建立GARCH模型，并结合VaR模型来度量各类养老目标基金的风险，对养老目标基金的风险管理绩效绩效进行评估。研究结果表明，养老目标日期型基金的业绩表现比养老目标风险型基金好，但养老目标日期基金的目标期限越近，风险越大，与该类产品下滑曲线设计的目标不符；另一方面，部分基金的投资组合不合理，表现较差的子基金持仓占比较高，且过于集中投资自家公司所发行的产品，不利于基金投资风险的分散。最后，展凯教授分别为基金管理者和国家监管部门提出了建议，基金管理者应加强风险管理意识，对养老目标基金所面临的风险进行精确度量与控制，为投资者提供值得信赖的养老产品;国家监管部门应出台相应的政策条例，对标的基金的选取应通过多部门审批，而不仅仅由基金管理团队做决定。
此次讲座持续一个多小时，展凯教授的精彩讲解带给了在场同学和老师很多思考和启发，与会师生进行了热烈的交流和探讨，讲座取得了圆满成功。
本讲座获得2020年中央财经大学专题学术讲座项目资助。
